第八章--企业价值评估（9页）
时间：2020-09-13 10:52:23 来源：勤学考试网 本文已影响 人 
第八章企业价值评估
一、单项选择题
.运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是依据 （）。
企业价值评估的方法 B .企业价值评估的价值目标
C .企业价值评估的假设条件 D .企业价值评估的价值标准
.在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按 （）原
则确定其价值。
A .变现 B .预期
C .替代 D .贡献
.某待评估企业未来 3年的预期收益分别为 100万元、120万元和130万元，根据企业实
际情况推断，从第四年开始，企业的年预期收益额将在第三年的水平上以 2 %的增长率保持增长，
假定折现率为8 % ,则该企业的评估值最接近于 （）万元。
A . 2 053 B . 1 614
C . 1 986 D . 1 600
.假定社会平均收益率为 10%，企业所在行业基准收益率为 12%，国库券利率为 4%。
待
评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成， 其中所有者权益占投资资本的比重为
60 %，长期负债占40 %，利息率为6%,待评估企业的风险系数 （B）为1.2。该评估企业投资资
本的折现率最接近于（）。
A . 11 . 2 % B . 9 . 53%
C . 9. 12 % D . 12 . 86 %
.站在企业价值评估的角度，非上市公司与上市公司的差别主要体现在 （）。
A .盈利能力 B .经营能力
投资能力 D.筹资能力
.从市场交换角度讲，企业的价值是由 （）决定的。
A.社会必要劳动时间 B .建造企业的原始投资额
C .企业获利能力 D .企业生产能力
.当运用收益法评估企业价值的结果高于运用加和法评估该企业价值的结果时，其中的差异 可能是企业（）的表现。
A.管理人员才干 B .商誉
C .企业获利能力 D .无形资产
.运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是 （）
A.企业具有生产能力 B .企业各项资产完好
C .企业能够持续经营 D .企业具有商誉
.从本质上讲，企业价值评估的对象是 （）。
A ?企业的生产能力 B .企业的全部资产
C.企业整体价值 D .企业有形资产
10 .
待估企业预计未来
5年的预期收益为
100
万兀、
120 万元、150 万元、160 万元和 200
万兀，
假定资本化率为
10 %，米用年金法估测的企业价值最有可能是 （）万元。
A .
1 414 B .
5 360
C .
141 D .
20 319
11 .
待估企业预计未来
5年的预期收益为
100
万兀、
120 万元、150 万元、160 万元和 200
万元，从未来第 6年起，企业的年预期收益将维持在 200万元水平上，假定资本化率为 10%,
采用分段法估测的企业价值最有可能是 （）万元。
A. 2 536 B . 5 360
C . 1 778 D . 1 636
.假定社会平均资金收益率为 10%，无风险报酬率为 5%,被评估企业所在行业平均风险
与社会平均风险的比率为 1.2，则用于企业评估的折现率应选择 （）。
A . 12 % B . 11 %
10 % D . 13 . 5%
.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的
预期收益额为100万元、110万元、120万元、120万元和130万元。5年后，该企业变现预 计可收回1 000万元，假定资本化率为 IO%，则该企业价值最有可能为 （）万元。
A . 1 065 B . 1 100
1 000 D . 1 056
.运用市场法评估企业价值，在选择参照物的过程中应遵循 （）。
A.替代原则 B .贡献原则
C .企业价值最大化原则 D .配比原则
.当企业收益额选取净利润，而资本化率选择总资产净利润率时， 其资本化结果应为企业的
（）。
A,投资资本现值 B .企业整体价值
C .所有者权益现值 D.净资产现值
其资本化结果应为企业的.当企业收益额选取净利润，而资本化率选择净资产净利润率时,
其资本化结果应为企业的
A.投资资本价值
A.投资资本价值
B .企业整体价值
C .股东全部权益价值 D .实收资本价值
.假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为%
.假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为
%，净资产收益率为 10%,而被评估企
业预期年金收益为 300万元，企业的股东全部权益价值 （净资产现值）最有可能是（
业预期年金收益为 300
万元，企业的股东全部权益价值 （净资产现值）最有可能是（
）万元。
C. 30
C. 30
15
18 .被评估企业未来前
18 .被评估企业未来前
5年收益现值之和为 1 500万元，折现率及资本化率同为
10 %,企业
将一直持续经营下去，按年金法计算企业的整体价值最有可能的是（）万元。
将一直持续经营下去，按年金法计算企业的整体价值最有可能的是
（）万元。
19 .被评估企业未来前5年收益现值之和为 1 500万元，折现率及资本化率同为10 %，第 6年企业预期收益为 400万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是
19 .被评估企业未来前
5年收益现值之和为 1 500万元，折现率及资本化率同为
10 %，第 6
年企业预期收益为 400
万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是
()万
元。
3 982
20 .在下列收益率中,
可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率应以
（）为宜。
A.行业销售利润率
B .行业平均成本利润率
C .
C .企业债券利率
D .国库券利率
21 .当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是
A .企业的资产收益率低于社会平均资金收益率
企业的资产收益率高于社会平均资金收益率
.企业的资产收益率等于社会平均资金收益率
D .企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率
22.从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断
22
.从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断
（暂不考虑资本化率因
素）,要获取企业整体价值（总资产的评估值）应选择（）用于资本化。
素）,
?净利润A.
?净利润
C .净利润+扣税长期负债利息 D .净利润+全部扣税利息
TOC \o "1-5" \h \z .行业基准收益率表明了建设项目 （）。 。
A.对行业的净贡献 B .对企业的净贡献
对投资者的净贡献 D .对国民经济的净贡献
.用于企业价值评估的收益额，一般不使用 （）。
A.利润总额 B .净利润
C.净现金流量 D .无负债净利润
.在企业价值评估中，投资资本是指 （）。
A.所有者权益+负债 B .所有者权益+流动负债
C.所有者权益+长期负债 D .长期投资
.运用收益法评估企业价值时，在正常情况下，收益预测的基础是 （）。
A.企业实际收益 B .企业净利润
C .企业净现金流量 D.企业客观收益
.企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是 （）。
A.行业基准收益率可以直接作为折现率 B .贴现率就是折现率
C .折现率不低于投资的机会成本 D .折现率不高于投资的机会成本
.在一般情况下，用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于 （）口径的企业收益额 的评估。
A.股权自由现金流量 B .企业自由现金流量
C .净现金流量 D .净利润
.企业价值评估的一般范围即企业的资产范围是从企业 （）的角度界定的。
A .资金 B .规模
C .技术 D .产权
二、多项选择题
.在企业价值评估中，能否按企业永续经营状态评估，需要考虑 （）等因素后决定。
A.企业的规模
C.企业要素资产的功能和状态
D .企业提供的产品或服务是否为市场所需要
.预测企业未来可预测的若干年的收益，较为常用的方法有 （）
A.产品周期法 B ?销售收入法
C.实践趋势法 D .综合调整法
.企业价值评估中所选择的折现率一般不低于 （）
A.行业基准收益率 B .政府发行的国库券利率
C .贴现率 D .银行储蓄利率
.在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做 可以（）。
A .比较判断哪一种方法是正确的
B .判断企业是否存在着商誉
C.判断企业是否存在经济性贬值
D .为确定企业的最终评估价值提供更多的信息
.下列各项中，不宜作为企业价值评估中折现率的经济参数包括 （）。
A .社会平均投资报酬率 B .行业基准收益率
C .行业平均投资报酬率 D .银行贴现率
.就一般意义而言，可用于企业价值评估的收益额，通常包括 （）。
A.息前净现金流量 B .无负债净利润
C .净利润 D .利润总额
.企业作为一类特殊的资产，具有 （）等特点。
A.盈利性 B .持续经营性
C .永远盈利 D .整体性
.运用加和法评估企业价值时，需要纳入评估范围的单项资产包括
A.货币资金 B .应收及应付款项
C .产品销售收入 D .无形资产
（）等方式进行。.企业价值评估中在处理企业存在的无效资产时，通常可以采取
（）等方式进行。
A .零值处理 B .不予考虑
C.资产剥离 D .单独评估
TOC \o "1-5" \h \z 10。运用收益法评估企业价值与运用加和法评估企业价值之间的差额可能是 （）
A.功能性贬值 B.实体性贬值
C .溢价 D .商誉
E .经济性贬值
.企业价值评估的一般范围包括，被评估企业 （）。
A.本部拥有的资产 B .全资子公司资产
C .产业链上的企业 D ?控股子公司中拥有的资产
E .拥有的非控股子公司的股份
.企业价值评估时，资产剥离的主要对象有 （）。
A.非生产性资产 B .局部功能与整体企业功能不协调资产
C ?能耗、料耗大的资产 D .闲置资产
E .融资租赁资产
.从最直接的角度，运用收益法评估企业股东全部权益价值，其中收益额应选择
A.利润总额 B .净利润
C .利税总额 D .营业利润
E .净现值流量
TOC \o "1-5" \h \z .用以衡量和判断被评估企业现时获利能力的财务指标主要有 （）。
A.净资产利润率 B .净资产报酬率
C .投资资本利润率 D .投资资本报酬率
资金利润率
.将评估基准日被评估企业实际收益调整至客观收益时需调整的项目包括 （）
A.企业销售产品收入 B .企业对灾区的一次性捐款、支出
C. 一次性税收减免 D .应摊未摊费用
E.应提未提费用
.在确定折现率时，通常需要综合参考的投资报酬率有 （）。
A. 一般银行利率 B .企业债券利率
C .政府国债利率 D .行业平均资金收益率
E .金融债券利率
TOC \o "1-5" \h \z .从投资回报的角度讲，企业投资资本收益体现的权益包括 （）。
A .所有者的权益 B .劳动者的权益
C .债权人的权益 D .政府的权益
.直接用于评估企业整体价值的收益额指标是 （）。
A.净利润 B .净现金流量
C .息前净利润 D .息前净现金流量
.应划入“待定产权资产”暂不列入企业评估范围的资产包括 （）。
A.无效资产 B .闲置资产
C .产权纠纷中资产 D .难以界定产权资产
.在企业价值评估中，企业价值的表现形式包括 （）。
A.投入资本价值 B .长期投资价值
C .股东全部权益价值 D .长期负债价值
三、判断题
.企业价值取决于其要素资产组合的整体盈利能力，不具备现实或潜在盈利能力的“企业”
TOC \o "1-5" \h \z 也就不存在持续经营前提下的企业价值。 （）
.上市公司的内在价值应该等同于该公司全部股票市值之和。 （）
3.用收益法评估企业价值时， 评估时点企业的实际收益可以直接应用来评估企业价值。 （）
.评估企业价值时，对企业价值的判断，只能基于对企业存量资产运作的合理判断，而不能
考虑新的产权主体行为因素。 （）
.企业是企业各项可确指资产的汇集，企业整体价值一定等于企业各项可确指资产价值之
和。（）
.目前我国企业产权交易市场的有限性，决定了企业价值评估可能需要采用非市场价值基
础。（）
.对于在评估时点产权不清的资产，应划为“待定产权资产”，不列入企业价值评估的资产
TOC \o "1-5" \h \z 范围。 （）
.在企业价值评估的年金法中，折现率恒等于资本化率。 （）
9.企业的净资产收益率和净资产利润率之间的区别是， 前者是企业的利润总额与企业净资产
之比，而后者是企业的净利润与企业净资产之比。 （）
.折现率在评估业务中有着不同的称谓：资本化率、还原利率等。但其本质都是相同的,
都属于投资报酬率。 （）
四、计算题
.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11万元、12万元、12万元和13万元, 假定资本化率为10%。
要求：试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。
.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11万元、12万元、12万元和13万元,
并从第6年开始，企业的年收益额将维持在 15万元水平上，假定资本化率为 10%。
要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。
.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11万元、12万元、12万元和13万元,
并从第6年开始，企业的年收益额将在第 5年的水平上以1 %的增长率增长，假定资本化率为
10 %。
要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。
.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的
预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，5年后，该企业变现预计可收 回100万元，假定资本化率为 10%。
要求：试估测该企业价值。
