企业并购中财务风险x

企业并购中财务风险

,（二）流动性风险

流动性风险是指企业并购后山于债务负担过重，缺乏短期融资，导致出现支付 困难的可能性。流动性风险在釆用现金支付方式的并购企业中表现得尤为突出。III 于采用现金收购的企业首先考虑的是资产的流动性，流动资产和速动资产的质量越 高，变现能力就越臥 企业越能迅速、顺利地获取收购资金。这同时也说明并购活 动占用了企业大量的流动性资源，从而降低了企业对外部环境变化的快速反应和调 节能力，增加了企业的经营风险。如果自有资金投入不多，企业必然采用举债的方 式，通常LI标企业的资产负债率过高，使得并购后的企业负债比率和长期负债都有 大幅上升，资本的安全性降低。若并购方的融资能力较差，现金流量安排不当，则 流动比率也会大幅下降，影响其短期偿债能力，给并购方带来资产流动性风险。

（三）融资风险

并购的融资风险主要是指能否按时足额地筹集到资金，保证并购的顺利进行， 如何利用企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金是关系到并购活动 能否成功的关键。

并购对资金的需要决定了企业必须综合考虑各种融资渠道。如果企业进行并购 只是暂时持有，待适当改造后重新出售，这就需要投入相当数量的短期资金才能达 到L1的。这时可以选择资本成本相对较低的短期借款方式，但还本付息的负担较 重，企业若届时安排不当，就会陷入财务危机。如果买方是为了长期持有LI标公 司，就要根据LI标企业的资本结构及其持续经营的资金需用，来确定收购资金的具 体筹集方式。并购企业应针对LI标企业负债偿还期限的长短，维持正常的营运资 金，使投资回收期与借款种类相配合，合理安排资本结构。比如用短期融资来维持 LI标公司正常营运的流动性资金需用，用长期负债和股东权益来筹集购买该企业所 需要的其他资金投入，在并购企业不会出现融资危机的前提下，尽量降低资本成 本，力求资本结构的合理性。

四、企业并购财务风险的防范对策

在并购过程中应有针对性地控制风险的影响因素，降低财务风险。如何规避和 减少财务风险，可以采取下列具体措施：

（一） 改善信息不对称状况，采用恰当的收购估价模型，合理确定LI标企业的价 值，以降低L1标企业的估价风险

山于并购双方信息不对称状况是产生LI标企业价值评估风险的根本原因，因此 并购企业应尽量避免恶意收购，在并购前对LI标公司进行详尽的审查和评价。并购 方可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划，审定LI标企业并且对LI标 企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，从而对LI标企业的未来自山 现金流量做出合理预测，在此基础之上的估价较接近LI标企业的真实价值。

另外，采用不同的价值评估方法对同一□标企业进行评估，可能会得到不同的 并购价格。企业价值的估价方法有贴现现金流量法、账面价值法、市盈率法、同业 市值比较法、市场价格法和清算价值法，并购公司可根据并购动机、并购后□标公 司是否继续存在以及掌握的资料信息充分与否等因素来决定LI标公司的合理评估方 法，合理评估企业价值。

（二） 从资金支付方式、时间和数量上合理安排，降低融资风险

并购企业在确定了并购资金需要量以后，就应着手筹措资金。资金的筹措方式 及数量大小与并购方采用的支付方式相关，而并购支付方式乂是山并购企业的融资 能力所决定的。并购的支付方式有现金支付、股票支付和混合支付三种，其中现金 支付方式资金筹措压力最大。

并购企业可以结合自身能获得的流动性资源、每股收益摊薄、股价的不确定 性、股权结构的变动、口标企业的税收筹措情况，对并购支付方式进行结构设讣， 将支付方式安排成现金、债务与股权方式的各种组合，以满足收购双方的需要来取 长补短。比如公开收购中两层出价模式，第一层出价时，向股东允诺以现金支付， 笫二层出价则标明以等价的混合证券为支付方式。采用这种支付方式，一方面是出 于交易规模大、买方支付现金能力有限的考虑，维护较合理的资本结构，

减轻收购后的巨大还贷压力；另一方面是诱使LI标企业股东尽快承诺出售，从 而使并购方在第一

层出价时，就达到获取LI标企业控制权的LI的。

（三） 创建流动性资产组合，加强营运资金管理，降低流动性风险

山于流动性风险是一种资产负债结构性的风险，必须通过调整资产负债匹配， 加强营运资金

的管理来降低。但若降低流动性风险，则流动性降低，同时其收益也会随之降 低，为解决这一矛

盾，建立流动资产组合是途径之一，使流动性与收益性同时兼顾，满足并购企 业流动性资金需要

的同时也降低流动性风险。

（四） 增强杠杆收购中LI标企业未来现金流量的稳定性，在财务杠杆收益增加的 同时，降低

财务风险

杠杆收购的特征决定了偿还债务的主要来源是整合LI标企业产生的未来现金流 量。在杠杆效

应下，高风险、高收益的资本结构能否真正给企业带来高额利润取决于此。高 额债务的存在需要

稳定的未来自山现金流量来偿付，而增强未来现金流量的稳定性必须：（1）选择 好理想的LI标公

司，才能保证有稳定的现金流量。（2）审慎评估目标企业价值。（3）在整合□标 企业过程中，

创造最优资本结构，增加企业价值。只有未来存在稳定的自III现金流量，才能 保证杠杆收购的成

功，避免出现不能按时偿债而带来的技术性破产。

参考文献

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费雷德。斯通着译。兼并、重组与公司控制（美）J.经济科学出版社，1998

我国企业并购过程中的财务风险分析（上）

2005-10-8 8:14哈尔滨商业大学学报?朱朝华【大中小】【打印】【我要 纠错】

企业并购离不开巨额资金的支持，单靠企业的自有资金难于支撑庞大的并购计 划，因此，企业并购必然面临资金运作以及资金运作不当引起的财务风险。并购方 式、支付方式和融资方式是决定企业并购财务风险的主要方面。

一、财务风险的分类

在企业并购过程中，财务风险一般有以下儿种：

（1）融资安排风险:企业并购可以自有资金完成，也可以通过发行股票、对外举 债融资。以自有资金进行并购虽然可以降低财务风险，但也可能造成机会损失，尤 其是抽调本企业宝贵的流动资金用于并购，

还可能导致企业正常周转困难。融资安排是企业并购讣划中非常重要的一环， 在整个并购链条中处于非常重要的地位，如果融资安排不当或前后不衔接都有可能 产生财务风险。融资超前会造成利息损失，融资滞后则直接影响到整个并购计划的 顺利实施，其至可能导致并购失败。

融资结构风险:企业并购所需的巨额资金很难以单一的融资方式加以解决。

　在多渠道筹集并购资金的情况下，企业还面临着融资结构风险。融资结构包括企业 资本中债务资本与股权资本结构。债务资本中包括短期债务与长期债务结构等。合 理确定融资结构，一要遵循资本成本最小化原则；二是债务资本与股权资本要保持 适当的比例;三是短期债务资本与长期债务资本合理搭配。在以债务资本为主的融 资结构中，比如杠杆并购，当并购后的实际效果达不到预期时，将可能产生利息支 付风险和按期还本风险。在以股权资本为主的融资结构中，当并购后的实际效果达 不到预期时，会使股东利益受损，从而为敌意收购者提供了机会。即使完全以自有 资金支付收购价款，也存在一定的财务风险。在企业发展过程中，企业不但面临许 多不确定性因素的影响，同时，也存在一些新的发展机会，当这些不确定因素和发 展机会同时出现时，都需要一定的资金支持，而企业重新融资是需要时间的，一旦 企业的自有资金用于收购而重新融资乂岀现困难的情况下，不但造成机会成本增 加，还会产生新的财务风险。

资金使用结构风险:企业并购所融资金在使用方面包括三个内容：

并购价格:指支付给U标企业股东的买价；

并购费用：为完成并购交易所需支付的交易费用和中介费用；

增量投入成本:为启动LI标企业的存量资源，发挥并购双方资源优势而支付的 启动资金和输出管理、输出技术、输出品牌等无形资产支出以及其他配套投入成 本。

一般而言，买价和并购费用之和称为狭义的并购成本，它是为了完成并购交易 所必须付出的代价;狭义的并购成本与增量投入成本之和称为广义的并购成本，它 是为了取得并购后的主要经营收益所必须付出的代价。在企业并购资金的使用安排 上，企业首先支付的是并购费用，这在并购成本中所占比例较小;其次是支付LI标 企业的买价，买价可一次性支付，也可分期支付。在分期支付的情况下，不但可以 暂时缓解企业融资的压力，还可以在LI标企业一旦出现的不确定性因素所造成的损 失使并购方难于承受的情况下，通过毁约以减少损失的程度;最后是支付增量投入 资金，尤其是生产经营急需的启动资金、下岗职工的安置费用等。在企业并购所融 资金的使用方面，不但在时间上要按照顺序保证三个方面的资金需要，而且要求在 空间上做岀合理的分配。因此企业并购资金不但有量的要求，而且还有使用结构的 要求。任何安排不当，都将影响到企业并购效果的如期实现。

财务风险在企业并购风险中处于非常重要的地位，小到支付困难，大到企业破 产，都和财务安排不当有关。企业并购中较高的债务结构往往使收购方由于债务负 担沉重，导致其在并购环节“成功”完成后，却由于并购后没有相应的效益来支付 本息而破产。

合理选择并购方式是制定并购策略的重要部分。认真研究并购双方资源的互 补、关联和协同程度，全面分析影响并购效果的风险因素和风险环节，然后按照风 险最小化原则选择并购方式和实现的途径，如先租赁后并购、先承包后并购、先参 股后控股等，是防范并购财务风险的关键。

二、支付方式和影响因素

在确定了并购价格后，选择何种支付方式也很重要。从支付工具来看，一般分 为现金支付、换股并购、卖方融资和混合支付等四种方式。在信息不对称的条件 下，支付方式的不同将向市场投资者传递不同的信息，是影响并购财务风险的重要 因素。

(―)支付方式

现金支付:并购方通过向被并企业股东支付一定数额的现金，以取得目标企 业的控制权。并购方通过现金支付迅速完成并购过程，有利于并购后企业的重组和 整合，被并企业股东获得现金后，也规避了合并后企业发展的不确定性。这种方式 的不利之处在于，并购规模要受并购方现金流量和融资能力的约束，而被并方股东 不能分享合并后企业的发展机会和盈利能力。此外，被并企业股东也不能享受延迟 纳税的优惠。现金支付多被用于敌意收购。

现金收购的一种变通形式是现金加资产收购。由于在短期内支付大量的现金对 一般企业来讲难度很大，因此一些企业在买壳并购的过程中采用了这种方式:首先 有买壳方向上市公司大股东支付一部分现金，余款以拟置入上市公司的资产抵偿， 以获得上市公司控股权，之后再以大股东的地位，以股东大会决议的形式使上市公 司将资产以现金买回。

现金收购还有别的变通形式，如承担债务加现金收购。这种方式下，买壳方承 担出让方对上市公司的一切债务，并按扣除所承担债务后的应付股权款以现金支 付。这些变通方式对收购方来说大大减少了并购时现金的流出，而对出让方来讲则 不会对可收回的现金产生太大的影响。因此在实际中，这些方式的应用也较多。

换股并购:并购方或新设公司以其新发或增发的股票，按照一定的换股比例 交换被并企业或双方企业股东持有的股票，被并企业或并购双方宣布终止，进而实 现企业合并。换股购并虽然成本较低，但程序复杂。对于主并方而言，换股可使其 免于即时支付的压力，把由此产生的现金流量投入到合并后企业的生产和经营。对 于被并方来说，换股可以使其股东自动成为新设公司或后续公司的股东，分享合并 后企业的盈利增长，此外，由于推迟了收益确认时间，可经延迟交纳资本利得税。

　但换股并购也有一些缺陷，如改变了企业的股权结构，稀释大股东对企业的控制

权，可能摊薄每股收益和每股净资产。如果主并方第一大股东控股比例较低，而被 并方乂股权较集中，则可能出现主并方为被并方所控制的情况。

卖方融资：并购方以承诺未来期间的偿还义务为条件，首先取得被并方的控 制权，而后按照约定的条件进行支付。这是一种支付工具与融资方式相结合的特殊 支付方式。其典型形式有:分期付款、开立应付票据、或然支付等。这些支付方式 通常是在被并方盈利状况不佳、急于脱手的情况下而采取的有利于并购方的支付方 式。对于主并方而言，卖方融资不但可以减轻企业即时支付的压力，而且还可以和 主并方有充足的时间，核实被并企业的资产和负债，避免可能存在的“并购陷 阱”。对于被并方来说，延期支付可以获得延期纳税的优惠:在对并购后企业管理 层的“拯救il?划”非常关心的情况下，如果并购价格和支付方式按照并购后企业的 业绩来确定，被并企业股东还可以享受并购后企业未来新增的收益。

混合支付:并购方以现金、股票、认股权证、可转换债券和公司债券等多种 支付工具，向被并购方股东支付并购价格的一种支付方式。混合支付将多种支付工 具组合在一起，如果设计合理、搭配得当，可以克服单纯以现金或股票等方式支付 的缺点。对于主并方而言，既可以使其减轻过多的现金支付压力，也可以防止由于 股权的稀释可能产生的控制权转移。对于被并方来说，既可以延迟交纳资本利得 税，乂可分享并购后企业的发展和增长带来的各种机会。从融资成本角度来考虑， 对于主并方，可转换债券、公司债券利息通过计入成本而少付所得税，认股权证可 延期支付股利。对于被并方股东而言，可转换债券具有债券的安全性和股票的收益 性双重特点，因为可转换债券可以在未来一定时期内按照一定的条件和比例转换

为并购方的普通股股票;认股证比股票便宜，认股款可延期支付。正是由于上 述种种优点，LI前混合支付方式有逐步上升的趋势。

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不想穷，就好好读懂这些话?一言惊醒梦中人?

1、 成功的人，就是那种能用别人扔向他的石头来铺设路基的人。

2、 批评你的人是你今天的敌人，明天的朋友;吹捧你的人是你今天的朋友，明 天的敌

人。

3、 Nothing is impossible、只要选择了 LI标，不要再想太远，每天脚踏实 地，风雨兼程。生命不息，战斗不止。

4、 你和你的朋友会一起在将来打造一个可能很辉煌的事业。很好听是吗，记 住，你们都要努力。

5、 后悔是一种耗费精神的情绪，后悔是比损失更大的损失，比错误更大的错 误，所以不要后悔。

6、 别怕丢人，追求丢人是一种成功的尝试，至于为此笑话你的人，你可以把

他们从你将来人生对手的名单中排除了，你也要为每一位上台唱歌的人鼓掌。

7、 人生在世，需要不断地为心灵除尘，自省、自责、自悟、自重……。

8、 永远不要对可能是坏事的事好奇，否则可能要了你的命。永远不要在痛苦

的时候做决定，否则你以后一定会后悔。

9、 别为你自己和别人下定论，你所看到听到的可能只是一面。

10、 如果周围有人嫉妒你，那么你可以把他从你的竞争者之列排除了。

11、 很多事情别人通知你了，要说谢谢，没有通知你，不要责怪，因为那些事 你其实应该自己弄清楚。

12、 一个人最大的痛苦，莫过于被圈在自己设定的圈子里出不来。就像一只

蚕，丝吐的越多，对自己捆绑得越紧，直到最后完全把自己包上，想出也出不来。

13、 善良是一种智慧，是一种远见，一种自信，一种精神力量，是一种文化， 一种快乐。

14、 一个人的脚步再大，也永远无法丈量完脚下的道路。人生有限，道路无 限，要想在有限的生命中多走一程，就时刻别停下脚步，别浪费分秒时间。

15、 遇到再大困难的时候，不要惊慌，千万要学会冷静;不要去想着求别人， 以前有家人帮你，现在需要你一个人面对挑战，从绝望中寻找希望，人生终将辉 煌。

16、 学会说谢谢，但谢谢并不是随便敷衍，是对别人帮助的肯定和回报;更要 学会说对不起，但对不起不是借口，是对自己过错的弥补和内疚。

17、 处事不必求功，无过便是功;为人不必感德，无怨便是德。

18、 有时你的快乐是你的微笑之源，但是有时候你的微笑却可能是你的快乐之 源。

19、 不论男人还是女人，如果还把容貌当作重要的东西而过分重视的话，可能 不会吃亏，但是早晚会吃亏、可能，很可能。

20、 放假的时候，要么留在家里多陪陪父母，帮他们做点事，远走高飞的你能 像以询天天守在他们身旁的时间已不多；要么多去社会中体验生活，因为你不但要 懂得生活，还要学会如何去生活。

21、 心烦意乱或者无聊闲着的时候，多到图书馆去泡泡，书中有现实中难得的 纯明和清静；多看些书，生活会渐渐少一些迷茫，多一些追求。

22、 一个人如果心中时刻能够想着别人，别人也一定会时刻想着你。多替别人 着想，就等于给自己铺设一条道路。你付出的越多，你得到的也会越多，这就叫做 感情投资或感情积累。

23、 你可输给任何人，但不能输给自己。

24、 经常给家里打个电话，即使嘴上都说不想对方，其实内心早已情动于中； 有了女（男）朋友，也不能忘了爹和娘。

25、多笑笑，会慢慢让自己真的快乐起来。

26、 好好利用公开场合锻炼、展示自我，哪怕只是一次课堂上的发言，别怕尴 尬，更别怕丢人，也不要笑话在公众面前丢脸的人。

27、 小的眼睛里没有君子，君子的眼睛却可以识破小人。

28、 屈原说：“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。”这种精神可贵，但在现 实之中却很少有人能这样执着了。如果有人能够做到，他一定会是最成功的人。

29、 永远别渴望做个任何人都不得罪的人，有人反对有人支持然后自己做出决 定是精彩的人生。

30、 一个生命完结，另一个生命诞生，世界就是在这种循环中得到永恒。用不 着为死去的过于悲哀，也用不着为新生的过分高兴。生命都是一种相同的过程，关 键在于能否使它辉煌。如果一个人能活得无愧无悔，坦坦荡荡，虽未轰轰烈烈，但 这仍可算作是伟大的一生。31、后悔是一种耗费精神的情绪、后悔是比损失更大 的损失，比错误更大的错误、所以不要后悔。

32、你的确要学的有心计，但是记住，永远记住，在社会上要胜利的唯一的方 法永远只是一个，那就是实力，永远不用怀疑。

34、 人生百态，不要对新的看不惯的东西生气，无所谓的。

35、 我们确实活得艰难，一要承受种种外部的压力，更要面对自己内心的困 惑。在苦苦挣扎中，如果有人向你投以理解的LI光，你会感到一种生命的暖意，或 许仅有短暂的一瞥，就足以使我感奋不已，所以我们要学会感激。

36、 冷静，有大事时，能安静并能快速想出办法的人，很厉害。

37、 社会充满竞争，赢得竞争靠的是自己的实力。

38、 一种对工作和学习的冲击力及持久力会让你有特殊的魅力和个人实力。

39、 父母给我们生命，生活给我们智慧。智慧产生于社会实践，这是千真万确 的真理。因此，不仅要珍惜生命，珍视生活，更要重视社会实践。不经历风雨就无 法见到彩虹，没有实践就无法得到智慧。

40、 积水成渊，积土成山。不积蹉步无以致千里，做事万不可心急，必须从一 点一滴做起，必须从每一件小事做起。现在的人常是小事不做，大事做不来，到头 来空活一场，空耗一生。

41、 水涨船高，勿怕他人强于己。水落石出，别羡乌云压枝低。

42、 你可以选择坚持，也可以选择放弄。没有对错。我是说对爱情来说，但是 重要的是坚持你的选择。

43、 如果老是去琢磨哪些人你讨厌，哪些人与你志趣相投，那么你就大错了， 要想着如何让别人接纳你，而不是你能接受什么样的人。

44、 对陌生人，或者把对方当做一张白纸，或者把对方当你的朋友，总之别当 做敌人，即使你听到再多的关于他（她）的不好的传闻。

45、 爱你的人，不管你接不接受，你都应该感谢对方，这是对他们的尊重。

46、 坚持在背后说别人好话，别担心这好话传不到当事人耳朵里，有人在你面 前说某人坏话时，你只微笑。

47、 抽时间出来锻炼身体。

48、 不管现在你对未来多困惑，多迷茫，都不要忘了树立一个目标。一个人过 去或现在的悄况并不重要，将来想要获得什么成就才最重要。除非你对未来有理 想，否则做不出什么大事来。

49、 不要把过去的事全让人知道，尊敬不喜欢你的人。

50、 成大事的方法多种多样，别不接受你看不惯的方法。

51、 一切以健康为中心，遇事潇洒一点，看世事糊涂一点。

52、 气不鼓不能前进，气太足可能爆胎。

53、 三个忘记:忘记年龄，忘记过去，忘记恩怨。

34、乐观的人看见问题后面的机会，悲观的人只看见机会后面的问题，机会是 从来不会主动敲响你的门，无论你等待多少年。它也只会如一阵风一样拂面而过， 需要你的反应能力和追随速度。朝着一个LI标前进，尽量使用你的潜能，才华横溢 的你会发现机会的存在。风虽然没有颜色，可是拂过之后却是绿意一片。

55、 很多事情当你再回忆时会发现其实没什么。所以，不管当时你多么生气都 告诉自己不必这样，你会发现事实真的没啥大不了。

56、 人生唯一不会落空的等待是注定的死亡，世间唯一保持恒久不变的就是变 化。

57、 最难战胜的敌人，是自己;最可怕的敌人，是朋友;最防不胜防的敌人，是 欲望;最迷惑人的敌人，是感情。

58、 生活是一种经历，也是一种体验;生活是一种感受，也是一种积累。生活 没有答案，生活不需要答案。当生活即将不属于你时，你才会发现:生活仅仅是一 个过程，而这个过程无论多么复杂，最终结局都是一样的。生活注重的是过程，而 不是结局。

59、 奋斗人生的诀窍就是经营自己的长处。经营自己的长处能给你的人生增 值。经营自己的短处必然使你的人生贬值。

自己的路自己走

自己的路自己走，谁都无法代替你，无论别人如何成功你如何失败。即使是一 个失败的自己你也要好好的珍重自己的失败，因为这是你人生的经验，是你来到这 世界上的你全部的报偿和收获。

我们也可以说适合自己的就是最好的，你之所以这样做之所以这样走到今天， 一定是有你的理由和依据。人与人没有可比性关键是要找到自己。我曾经以为自己 已经找到了自己却发现寻找的工作还是要一直继续下去，活一天就得去寻找一天。

追求是要追求的哪怕这样的追求显得是很虚弱很无力很无奈，其至它像是一块 遮羞布但是我仍然需要它，因为只有这样才能看见自己感觉到自己。人生的路曲曲

弯弯已经走成了这样，墓志铭已经提前写就。失败已经注定但追求的脚步并没有停 下，内心的不屈渐渐已成为一种信念，成为自己人生的支撑。

孤独人生里，无尽天涯路，始终不放弃自己的努力，自己的路走成了自己，这 或许也是值得自己自豪的吗?或许也不敢这样说，因为现实是残酷的，生存是艰难 的，我们身上的力量也是有限的，不会无止境的挥洒下去，总有油灯熬过的一天。

　唯一能告慰自己的就是没有放弃自己，一直以来坚守了自己，哪怕是一个晦暗的失 败的自己。

努力可以，但已看不到成功的希望了，内心的欲望也在渐渐变得虚无。在平凡 的生活中，走完自己平凡的一生，风雨中，小草也可以纪念自己，因为你曾经为自 己的生命不屈歌吟过，你也为自己的人生努力拼搏过，在你的身上留有伤痛的记忆 和烙印，在你的眼神里有沉郁和悲伤，在你的心志里还有不屈的火种，自己的生命 随时准备为它点燃。精神越孤寂，就越需要支撑，需要理想、热情、力量和信念的 支持。

别无选择，既然生活这样选择了你，你也只能成就这样的自己。别无退路，只 有坚持往前走，哪怕是把失败当作一条人生的岀路。有的时候，失败也是一种力 量，激发人斗志的力量，你要向上拼搏才有希望，才有前途。

为自己的梦想而奋斗

年轻人总是会有各种各样的想法，青春的誓言总是会挂在嘴边。不管是在哪里 都能够体现出我们年轻人的朝气，而大学是一个年轻人最聚集的地方。这里面发生 的事情会更多，而里面的想法会更加的丰富。

来到大学，我们总是会有太多的想法，每天都是在匆匆忙忙中度过。看起来是 那样的忙碌，可是当自己静下来的时候，却会发现自己也不知道在忙一些什么。自 己都找不到自己的方向感。

当这个时候来临，就会出现各种各样的形式，来表达自己这个时期的不一样 了。因为是年轻人，所以一些怪异的想法和生活方式会出现。有的人开始成天的打 游戏了，有的人开始不上课而去买东西了，有的人开始整各种社团而旷课了。没有 儿个人能真正明白自己成天都做了一些什么，只知道青春保贵，不能浪费，可是却 不知道怎么样真正的珍惜。

适应社会这个话题，在大学里被提得很前，大家都在忙着自己去适应这个社

会，忙得都没有时间来思考自己为什么要这样做了。只是大学里的一阵风，大家就 跟上去了。

可是慢慢地大家就会发现，这个所谓的适应社会，为自己工作打下基础的口

号，其实只不过是一个空气。大学里的那些设施只不过是一种摆设，天天就是在那 里浪费时间，真正学到的东西没有。

越来越迷茫的我们，找不到方向在哪里，没有谁能够真正清楚的告诉我们应该 怎么样做。而我们只能是天天的在浪费时间，消耗自己的青春。心里也会很为好 受，可是也没有别的办法。大学里的四年时间这么长，也只能这样过，才能让自己 有点依靠吧。

面对考试，面对学习，越来越多的假东西出现了。大家都变得不再爱学习，不 再看书了。成天像一只苍蝇一样，到处的飞。而没有花点点的时间来想想，我们的 路在何方，

沉静了一个寒假，在校园里冰冻了一个假期，一直在苦苦找寻着自己的方向。

　或许是老天有眼，或许是虎年吉祥，这个方向在自己脑海里越来越清晰了。

　那就是为自己的梦想而奋斗?

给自己的人生设立一个口标，给自己未来一个明确的希望，给自己的生活一个 方向灯。让我们为着这个方向而努力，不断去超越自己，提高自己的水平，不让自 己有懈怠的时候。

越来越感觉，年轻人有U标，有理想，有梦想的重要性了。这是他们询进的动 力，这是他们行动的方向，这是他们人生奋斗的灯塔。唯有这样，我们的青春才能 不老不死不休。

年轻人，大家都起来吧?为自己的梦想而奋斗吧?